“保住饭碗”式选股 林奇揭秘了一种基金经理的投资心理

   散户投资者也能战胜机构吗？这听起来不太可能，但投资大师彼得林奇告诉你：是的！

   散户投资者在选股方面比专业投资者更有优势。

   ——成功投资彼得林奇

   散户的优势

   投资不需要很高的门槛。林琦认为，小学四年级学习的数学知识足以投资股票。学习历史和哲学可以比统计学更好地为股票投资做准备。逻辑学是股票选择对他最有帮助的学科。投资不是一门深刻的科学，而是一门艺术。

   在你工作的行业或日常消费中，你可以比专业的金融分析师提前找到好的行业或销售非常好的商品。

   你所在的行业使你获得专业优势，专业优势有助于确定是否购买已经恢复一段时间的公司，特别是周期性行业的股票。如果你在化工行业，那将是第一批发现聚氯乙烯需求增加、价格上涨、库存下降、竞争对手是否进入这个行业的人。如果你开了一家固特异轮胎店，在连续三年低迷后，你突然发现新订单飙升，这给了你一个强烈的信号，即固特异公司的业绩将会上升。

   作为一个消费者，你的消费经验对选择一家规则较小但发展迅速的新公司非常有帮助。但班级代表明白，这是风险和收入的共存。你可能会因为购买威汽车的股票而获得财务自由，也可能会因为购买了乐视股票而退市。

   专业投资者的劣势

   一、华尔街滞后

   专业投资者有时会被专业所束缚。正是因为他们有专业的要求，他们必须向客户解释，以确保他们的投资稳定可靠。因此，专业投资者投资者经常等待许多分析师推荐，许多专业投资者敢于购买股票，这已经成为华尔街滞后。

   林奇举了一个例子，1969年上市The Limited服装公司。直到上市10年后，该公司在美国开设了100家服装店，两家机构投资者才购买了其股票。此时，股价为50美分，是上市时的18倍。六年后，当公司股价涨了30倍，涨到15美元时，大多数分析师注意到了这只大牛股，开始唱得更多。在机构投资者的抢购下，股价被推高到52美元，高股价已经脱离了公司的基本面。许多分析师刚刚蜂拥而至，加入了跟踪团队，但他们立即看到The Limited股价下跌。

   二、“保住饭碗”式选股

   林琪揭示了基金经理的投资心理——放弃赚大钱的可能性，选择赔小钱的确定性。因为对于专业投资者来说，赚大钱是好事，但更重要的是，如果你的投资失败，你就不会失去工作。

   例如，一位基金经理在购买贵州茅台酒后股价下跌。客户和老板的问题是：茅台酒最近做了什么？但如果他买了乐视酒后股价下跌，他们会问：你做了什么？因此，当生存工作面临危险时，只有少数专业投资者有勇气购买未知公司的股票。

   课堂代表明，虽然保持饭碗选股会错过一些高增长的潜在股票，但这种选股方式也可以在一定程度上避免踩雷。

   三、限制投资规则

   美国证券委员会规定，任何上市公司共同基金的持股比例不得超过其总股本的10%，任何股票的总投资也不得超过基金总资产的5%。

   国内公募基金对头寸数量也有上限。不仅如此，股票型基金的股票头寸不应低于80%，私募基金还应设置收盘线。这意味着你可以在对未来市场不乐观时清仓，但机构不能。当你购买的股票因恐慌而下跌时，你可以抵制，等待它上涨，而机构不能。

   四、船难掉头

   基金的资产规模越大，业绩就越难超越竞争对手。对于基金经理来说，基金规模越小，管理就越方便。规模越大，基金头寸调整对市场的影响成本越高；规模越小，基金的新回报总体上越高（针对a股市场）。

   重要说明：

   虽然林奇列出了散户投资者的各种优势和专业投资者的各种劣势，但这并不意味着卖掉基金，冲进市场买股票。基金是那些既没有时间也没有兴趣投资股票来证明自己聪明才智的人的好选择。早在1993年，巴菲特就说：通过定期投资指数基金，一个什么都不懂的业余投资者往往可以击败大多数专业投资者。通过购买指数基金，可以分散投资品种的风险，而通过固定投资，可以分散择时风险。

   课代表理解，林奇其实是在鼓励个人投资者在自己熟悉的领域进行投资，在投资的过程中努力独立思考，依赖自己的研究分析进行投资决策。尤其不要被市场上的热门消息牵着鼻子走，也不要因为看到“千万不要错过的大黑马”之类的投资建议就一把梭哈。

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