盈利一定是投资者在交易中最想要的结果。为了实现盈利目标，通常有两个方向：不断提高交易胜率或扩大盈亏比。理论上，盈亏比与胜率相互制衡。盈亏比越高，相应的胜率越低，反之亦然。那么，在交易中，投资者应该追求胜率还是盈亏比呢？
盈亏比vs胜率：高胜率也不代表一定稳赚
顾名思义，胜率是获胜的概率，做10笔交易，赚6笔钱，胜率是60%。盈亏比是指多次交易后，利润平均利润点除以子孙平均亏损点获得的比例。如果每笔交易利润为15%，单止损幅度为5%，则盈亏比为3。换句话说，平均赚3元就要付1元止损，这反映了投资交易利润的风险。
理论上，市场有80%的时间处于震荡市场，20%的时间处于单边市场。以国际黄金为例，当市场处于冲击趋势时，金价上涨到前高密度阻力区附近，止损3元，止损9元，或止损5元，止损15元（根据市场波动选择方案）；或在金价下跌到前低密度支撑区，止损也采用上述方案。但无论哪一个方案（盈亏比均为3:1），只要在10次交易中成功3次（胜率30%）就能实现盈利（不包含交易成本）。
止损3元×7次=21元 止盈9元×3次=27元 盈利27-21=6元
止损5元×7次=35元 止盈15元×3次=45元 盈利45-35=10元
但反过来呢？胜率为70%，盈亏比为1:3，长期交易结果仍为亏损。这个例子充分说明了投资者容易忽视盈亏比的重要性。
胜率-盈亏比的关系直接影响最终收益
上述只揭开了胜率与盈亏比影响收益的冰山一角。下面将做个假设性的推理统计：假定以5%为月收益目标，平均每月60次。当胜率从70%降至35%，盈亏比从0.5:1至3:1。
图中红色部分无效，因为平均损失%不能为负，黄色部分平均损失达到1.67%属于高风险方案。只有绿色部分是有效方案，共有六个。如上图所示，就有效方案而言：
若胜率高(如60-70%)，盈亏比达到1:1左右即可实现目标；
若胜率为50%，盈亏比为1:1或0.5:1是无效方案
若胜率很低(如低于40%)，盈亏比3:1合理，如果2:1交易风险很高。
现实：没有人能保证保持高胜率
1975年，美国一流的交易系统设计和应用专家布鲁斯开始从事交易，并于1976年进入交易系统的研究和设计领域。他曾经说过，就专业交易员而言，他们的利润交易百分比往往低于40%。
即使是专业的交易员也很难获得高胜率，更不用说普通的散户投资者了。在期货交易中，胜率是一个非常重要的环节，如果有超高的胜率，那么赚钱的机会自然会很高。市场是复杂和多变的，没有一个技术系统可以确保它永远适用。花太多的精力来提高胜率， 可能效果不大。
提高盈亏比是盈利的关键
从盈亏比的计算公式(盈亏)中，可以找到提高盈亏比的途径——提高平均盈利率，即增加分子；或者减少平均亏损，即减少分母。做到这两点的第一种方法是增加每笔交易的利润，减少每笔交易的损失。用华尔街的名言来说，就是切断损失，让利润跑。
在这种方法中，投资者很难控制利润能跑多远，但他们可以扣除每笔交易的最大损失，通常被称为止损。为每笔交易设定最大损失范围，或设定出现条件，一旦满足条件，即使损失也应出售，以控制损失范围，以免大损失被深深锁定。这也是止损的重要原因之一。
虽然利润范围难以控制，但盈亏持仓的规模是可控的。这里有两种提高盈亏比的方法——头寸管理。减少亏损头寸，增加盈利头寸，银行间也可以提高盈亏比。
盈亏比是一个滞后的指标，需要在进行大量交易后进行统计。进入市场时很难通过盈亏比进行指导，而强制设置盈亏比可能会导致盈亏或市场空头。因此，投资者在交易中应制定计划，根据计划盈利后，可以将成本线设置为强制出场点，以保证至少不亏损。在保证浮盈空间的前提下，我们可以适度吸引更大的市场，以扩大盈亏比。从长远来看，利润空间将逐日增加。
在胜率和盈亏比已确定的情况下，著名的凯利公式可以通过:q=p-（1-p）/R（p为胜率，R为盈亏比计算合适的最佳位置。
用简单的百分比来解释投资能力的差异，但事实上，这并不严格，因为赚钱的概率不能简单地等同于胜率，而百分比只是很容易理解个人投资能力的差异。
还需要考虑胜率和赔率来赚钱的概率。
胜率就是成功率，比如投资十次，利润七次，亏损三次，胜率70%。
赔率是指盈亏比，例如平均每次盈利30%，平均每次亏损10%，盈亏比就是3倍。
由此可见，高胜率对应的高赔率是最好的组合。如果高胜率低赔率，最终很可能会亏损。比如一次只挣5%就走，一套就不卖，一亏就亏30%。即使你的胜率超过80%，你最终也会赔钱。
许多散户投资者就是这样，买股票损失死携带，赚一点跑，通常看起来一直在赚钱，但偶尔一两次下跌都回，这是高胜率和低赔率的做法。
过于关注每一笔利润，忽视赔率，这是大多数散户投资者的共同问题，希望他们接受损失是一件非常痛苦的事情，即使只是在正常的交易逻辑下。
相反，很多高手的胜率并不高。他们经常试错。如果他们做错了小位置，他们会立即止损。如果他们做对了，他们会吃很多市场。
特别是在期货领域，你可以观察到，在每一场期货比赛中，前几名的获胜率普遍不高，30%-40%的获胜率很高，但他们的赔率很高。他们中的大多数人都想通过赔钱赚很多钱。
这就是我平时一直强调的，大部分时间保持小利小亏，偶尔吃大市场的投资思路。
当然，顶尖高手平时很少出手，一出手就要赚大钱。这是一种高胜率、高赔率的做法，但交易频率不高。
以70%的胜率、1:3的盈亏比、30%的胜率、3:1的盈亏比为例。
模型一、胜率是30%，平均每次盈利30%，亏损10%，即是做十次交易有三次盈利，七次亏损，盈利每次挣30%，亏损每次亏10%，假设每一次投入的资金一样，不算复利，那么总盈利是90%，总亏损是70%，净盈利20%。
模型2.胜率70%，平均每次盈利10%，亏损30%。其他条件与模型相同。然后做十笔交易，利润七次，亏损三次，总利润70%，总亏损90%，净亏损20%。
这样，我们可以直观地看到，高胜率和低赔率不一定能赚钱，低胜率和高赔率不一定能赔钱。两者之间需要平衡。这是最终赢钱的可能性。
胜率和赔率与昨天提到的概率相同，对未来的投资毫无意义，因为过去的胜率和赔率与未来的投资本身无关，不能简单地等价。
学习胜率和赔率的意义，也不是要你去追求每一次的高胜率或者高赔率，而是要你明白一个道理，市场要多看少动，控制好亏损，忽略小波动，重点抓住大波的行情，这才是更科学的投资思路。
事实上，这也是一种哲学观，把握大大小小，把握主要矛盾，忽视次要矛盾。
很多人总是盯着平时的小利润，过于注重每一次盈亏，缺乏大局观，所以每天都会有违反市场规律的幻想主义。
了解概率、胜率和赔率的概念，其作用只是帮助了解市场波动的规律，最终抛开，扔掉，这些东西对实际操作毫无意义，更只是一种思维方式，不要陷入高胜率，或低胜率高教条主义。
炒期货的人往往会纠结于胜率是50%，盈亏比2比1好，胜率是70%，盈亏比1比1好，这是被教条主义束缚的。
市场就像战场，没有公式，没有剧本，不会让你按照你的想法完全练习招式，一切都要具体分析。
例如，当市场没有市场，或者你不确定时，你可以选择观望，或者试试你的小位置。当市场处于明确的交易点时，我们应该大胆进出，不要软。
关于明确的交易点，简单的价值投资者普遍认为这是不存在的，市场的短期趋势总是不确定的。
但事实并非如此。市场有市场规律。例如，一波上涨的市场通常会经历四个阶段：缓慢上涨、加速上涨、减速上涨和峰值下跌。然后，在缓慢上升阶段，技术上表现为非偏离性上升和买入阶段。
在上升缓慢的阶段，表现在技术上是顶偏离阶段，也就是卖出阶段。
从多头和空头的角度也很容易理解，如加速上升阶段，是多头买入力量仍在继续加强阶段，此时自然可以逢低买入做更多，直到上升缓慢阶段，表明多头力量正在减弱，空头力量正在增强，自然高卖出。
具体的交易信号将反映在技术指标上，这是技术分析的基本逻辑，本质上是分析市场交易强度的变化，从而作为交易的基础。
只要你了解市场波动的规律，有些信号就很清楚。我经常在知识星球上和你一起玩猜测涨跌的游戏。大多数人都能正确回答一些明确的交易点。如果你不能上下，或者你可以上下点，差异会更大。
这些明确的点是重仓买卖的机会，但这种机会很少。从日线周期来看，一年最多只有三五次买入机会。如果一年中没有抓住这些机会，回报率不会太高。
至于如何找到这些明确的交易机会，就是技术分析的问题，也就是我之前说过的战略买入点。
频率是杠杆
频率是中性的。从长远来看，频率具有杠杆作用，会扩大你的收入。例如，在投资中，最好的组合是高频率 高胜率。每次下注都有70%的胜率，然后继续玩这个游戏，你的收入会很高。以a股为例，很多财富积累最快的模式都来自交易，比如曾经流行的涨停敢死队。这背后的原则是，如果每笔交易获胜的概率在70%左右，但每天都在做。一年有250多个交易日，本金积累会很快。所以我们可以看到，A那些依靠几万本金成为几十亿股市的人，基本上都是来自交易者。
巴菲特的价值投资交易频率很低，只能以时间维度为频率。我们来看看巴菲特历年的收益率，用了10年，用了23年，用了32年，用了1万倍，用了近40年。
总结
胜率、赔率和频率是决定你系统盈利能力的三个要素。我们必须了解我们系统的特点和优缺点，并努力建立一个符合我们喜好和个性特征的系统。
交易系统并不完美，总是集中在重点上。不要过分追求完美，过于完美的系统就像永动机，只是美丽的幻觉，但永远无法实现。
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