债券发行价格主要取决于哪些因素?

2022-09-13 11:29:46 文章样式

债券的发行价格是指原债券投资者在购买债券时应支付的市场价格，可能与债券的面值一致或不一致。理论上，债券的发行价格是根据发行当时的市场利率折现债券的面值和年利获得的现值。

债券售价=债券面值/(1 市场利率）^年数Σ债券面值*债券利率/(1 市场利率）

决定债券发行价格的基本因素如下：

1、债券面额

债券面值是指债券市场上标注的金额。企业可以根据不同买家的需要，使债券面值多样化，包括大面值和小面值。

2、票面利率

票面利率可分为固定利率和浮动利率两种。一般地，企业应根据自身资信情况、公司承受能力、利率变化趋势、债券期限的长短等决定选择何种利率形式与利率的高低。

3、市场利率

市场利率是衡量债券票面利率的参考系统，也是决定债券价格是否按面值或溢价或折价发行的决定因素。

4、债券期限

期限越长，债权人的风险越大，要求的利息报酬越高，发行价格越低。

二、债券发行价格有三种形式：

1、平价发行

也就是说，债券的发行价格与票面价值相同。

2、溢价发行

即发行价格高于债券的票面价值。

3、折价发行

即发行价格低于债券的票面价值。

当债券票面利率等于市场利率时，债券发行价格等于面值；当债券票面利率低于市场利率时，企业仍不能吸引投资者，因此一般需要折扣；相反，当债券票面利率高于市场利率时，企业仍以面值发行会增加发行成本，因此一般需要溢价发行。