最贵新股一个接一个,你敢打吗?

2022-09-19 08:17:06 文章样式

9 月 19 今年最贵的新股——万润新能 ( 688275 ) 发行价格为 299.88 元，中一签需缴款近 15 万元。

有趣的是，同一天，华宝新能(301327)发行价格是今年最贵的新股。 237.5 元。

看来 9 月是个好月，今年最贵的新股选择此时登陆证券市场。

笔者发现，这两只最贵新股有几个共同特点：

一是股价特别高，发行价格超过 200 人民币，如果投资者中签，没有实力，连新资金都付不起。华宝新能中签要接近。 12 万润新能接近万元 15 万元，没点实力的股民，只能望股兴叹。

二是市盈率不低，万润新能 ( 688275 ) 发行市盈率 75.25 倍，华宝新能发行市盈率为 84.6 倍。也就是说，如果这两家企业未来的盈利没有快速增长，而是保持它目前的盈利水平，那么，万润新能需要 75.25 年收回成本，华宝新能需要高达 84.6 超过中国人的平均寿命。

第三，他们都有类似的名字 "XX 新能 "，也就是说，处在一个共同行业、板块或者说赛道之中—— " 新能源行业 "。华宝新能被机构捧成 " 第一股便携储能 "。万润新能的地位也一样 " 贵不可言 "，这家成立于 2010 年的企业，" 磷酸铁锂正极材料领域多年，为新能源汽车动力电池提供高安全性、高能量密度、高循环的正极材料。" 宁德时代、比亚迪、中航锂电池、亿纬锂电池都是其客户。

虽然这两家新能源公司的股价让普通投资者望而却步，但一些机构和专家表示，他们的价格实际上是 " 合理的 "，一点不贵。原因是华宝新能的发行市盈率为 84.6 与上市公司相比，平均市盈率为倍 117.77 倍。派能科技也属于储能概念，9 月 16 日收盘后市盈率为 180 倍。相比之下，华宝新能的股价还有两倍以上的增长空间。

华宝新能过去辉煌，未来可能会更好，根据招股说明书，2017年年 -2021 年，华宝新能营业收入分别为 2.15 亿元、2.05 亿元、3.19 亿元、10.7 亿元和 23.15 亿元，复合年增长率 81%；同期净利润分别为 0.067 亿元、0.046 亿元、0.36 亿元、2.34 亿元和 2.79 亿元，复合年增长率 154%。欧美市场需求强劲，公司前景不可估量。欧美市场需求强劲，公司前景不可估量。

因此，在机构的吹捧下，华宝新能源 IPO 募集资金 55.95 亿元，超募 8.28 双倍。从超募倍数来看，华宝新能今年以来在新股发行中排名第一。

即使超募近 50 但从披露的发行结果来看，华宝新能被网上投资者抛弃 5.25 网上弃购率亿元 18.58%，按弃购数排名年内第四。也就是说，近20%的投资者放弃了华宝新能。

即使近20%的投资者赢得了华宝新能，他们也不敢要。最大的可能是他们担心华宝新能上市的股价会破裂，担心 " 中签如中刀 "。

从作者的角度来看，我赞扬了这些投资者。这表明他们的投资更加理性，不受机构的赞扬，忽视股票投资的本质——投资股市是为了盈利。如果损失风险太大，他们宁愿错过。

纵观今天的中国股市，我们应该认识到上海、深圳和北方三大交易所的基本现实 5000 每年都有数百只新股上市，从供给的角度来看，早已过了供不应求的时代。

那么，中国股市的发展必然会趋同于比较成熟的市场，比如中国香港的股市。 IPO 据日报统计，香港新股的破发率甚至高达 7 成功。而这两年，A 股票的破发率也在上升。

笔者发现，IPO 根据日报每年发布的星榜和变脸榜，能持续三年登陆星榜的新上市公司并不多，而业绩变脸的新上市公司比比皆是。事实上，这很容易理解，就像女孩想结婚一样，结婚时，打扮得漂漂亮亮，成为生活中最美好的一天，这些 IPO 在上市之前，企业往往通过各种技最大化成本、利润和财务报表 " 尽善尽美 "。

这一切的背后是相关机构和 IPO 企业的共同利益：IPO 企业需要更高的价格和更多的融资，而相关机构可以获得更多的发行费用。

其实，对于 IPO 企业及相关机构 " 勾结 "，已经引起了监管的关注。此前有报道称，中国证券业协会起草了《证券公司提供投资价值研究报告执业行为规范》 ( 征求意见稿 ) 》，其中明确了 8 禁止相关利益方对分析师施加压力，以达到影响利润预测和估值的目的。

道高一尺，魔高一尺。即使有关部门不断改进 IPO 由于自然利益、机构和 IPO 企业利益深度捆绑的事实很难打破，高发行价格可能很难消除。那么，投资者应该如何保护自己呢？

作者认为，如果投资者注意两个方面，玩新损失的可能性会小得多：一是不玩新损失股票，没有利润企业，坚决不玩，无论机构如何炒作，未来，我会站起来；二是不玩市盈率超过行业平均水平的新股，无论是高价还是低价，值得注意的参考价值是 23 倍市盈率。在注册制度之前，中国股市的发行价格往往不超过 23 倍市盈率。注册制实施后，百倍市盈率很常见。作者认为，如果你仍然积极创新如此高的市盈率，最好在二级市场找到类似的低市盈率股票。