创业板ETF期权上市 创新成长类股票新添“稳定器”

   两年多后，中国ETF期权产品最近又扩大了，9月19日，创业板ETF期权在深圳证券交易所正式上市，期权合同的目标是易方达基金的创业板ETF(代码159915)ETF期权上市有望为创新成长型股票增加稳定器。

   具体来说，创业板ETF是被动指数产品，完全按照创业板指数的成分股及其权重构建组合，追求与创业板指数走势相似的产品性能；创业板ETF期权是创业板的一种ETF为了选择目标，期权买方在到期时以双方约定的价格买卖创业板ETF的权利。

   机构认为，期权价格可以更好地帮助投资者预测和管理风险，因为不确定性，例如，机构投资者可以使用ETF期权管理创业板持仓的风险，做市商可以灵活利用期权对冲创业板ETF敞口风险。创业板ETF期权上市后，将吸引更多的风险经理、流动性提供商、套利交易员、方向交易员等市场参与者，围绕创业板建立丰富多样的产品和战略体系，提高投资者结构，提高市场稳定性。

   业内人士表示，ETF期权与底层ETF二级市场密切相关。多元化投资者通过期权管理投资组合风险，有助于促进合理定价，抑制股价异常波动，在一定程度上降低整体市场波动水平。此前沪深300ETF期权和上证50ETF期权上市后，可以观察到期权对应的期权ETF波动性降低的现象。一个重要的原因可能是，通过期权与现货的价格联动关系，可以促使现货市场对信息的价格反映及时调整至合理水平，有助于降低现货市场的不合理波动。

   上述人士补充说，从成熟的海外市场经验来看，以期权为代表的金融衍生品是对冲现货价格波动风险的常用金融工具。以罗素2000指数期权为例，在相应的指数期权推出后一年，波动性和振幅都有所下降。

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