跌怕了?百亿股票私募仓位两连降,却已有部分私募开始加仓

2022-09-21 09:32:49 文章样式

9月以来，在内外市场环境的影响下，A股票未能走出之前的弱点，在此背景下，私募股权的整体情绪短期内仍难以完全逆转，但布局。

一方面，私募排网数据显示，截至9月9日，股票私募头寸指数为80.66%，较上周回升0.43%。具体来说，80%以上的股票私募占59.50%，50%以上的股票私募占29.34%，20%以上的股票私募占10.28%，20%以下的股票私募占0.88%。

截至9月9日，百亿股私募股权头寸指数为80.70%，较上周下降0.49个百分点。

，根据私募数据显示，截至8月底，8月份92家有业绩记录的100亿私募平均收入为-1.48%，21家100亿私募获得正收入，占23%。1-8月100亿私募平均收入为-5.34%，27家100亿私募实现正收入，占29.35%，65家100亿私募年内收入为负。

业内人士表示，8月份大幅增加头寸后，在市场疲软调整期间，无论是从市场表现还是从持有人和私募股权本身的长期利益，都倾向于遵循趋势，在市场下跌过程中降低头寸水平也势在必行。就整体头寸水平的提高而言，私募股权的整体情绪有所改善。

私募整体仓位回升

9月以来，在内外市场环境的影响下，A股票并没有摆脱之前的弱调整。但在上述背景下，私募股权头寸的变化从一个方面反映出，虽然短期情绪仍难以完全逆转，但整体私募股权市场趋于积极。

事实上，在连续两周下跌后，股票私募股权头寸指数反弹。根据私募股权网络的数据，截至9月9日，股票私募股权头寸指数为80.66%，较上周回升0.43个百分点，主要是由于50%-80%之间的股票私募股权将头寸提高到80%以上。

具体来说，80%以上的股票私募占59.50%，50%以上的股票私募占29.34%，20%以上的股票私募占10.28%，20%以下的股票私募占0.88%。

就规模而言，100亿股私募股权头寸连续两周下跌。根据私募股权网络数据，截至9月9日，100亿股私募股权头寸指数为80.70%，较上周下降0.49个百分点，主要是由于50%-80%之间的部分头寸进一步下降到20%-50%。

具体来说，80%以上的百亿股私募占62.11%，50-80%的百亿股私募占27.89%，20-50%的百亿股私募占9.74%，20%以下的百亿股私募占0.26%。

百亿私募遭遇挑战

2022年以来，A私募股权行业面临着前所未有的挑战，股市风格发生了巨大变化，外部风险不断增加。根据私募网络的数据，截至8月底，8月份92家有业绩记录的100亿私募平均收入为-1.48%，21家100亿私募获得正收入，占23%。1-8月100亿私募平均收入为-5.34%，27家100亿私募实现正收入，占29.35%，65家100亿私募年内收入为负。

一些业内人士表示，100亿私募股权基金的整体表现并不理想，一方面，由于100亿私募股权规模大，风险控制措施也更严格，头寸分散，单股持股比例也有严格限制，今年的市场主要是结构化市场，整体指数绿色，只有少数行业有阶段性机会，这显然不利于100亿私募股权，反而是持仓灵活的小私募优势明显。

，主观多头基金在100亿私募中所占比例较高。在跌幅超过20%的基金中，主观多头占80%，有的基金跌幅超过50%，拖累了100亿私募的整体业绩。

事实上，面对市场的持续弱势，就连一些坚持长期做多的大佬们也有点坐不住了。近日，千亿私募景林资产在年中沟通会上因业绩回撤向客户致歉，引起各方关注。

今年4月，在a股市场大幅下跌期间，明星私募股权北京投资自成立以来也遭遇了最大的下跌，负责人庄涛很少向产品持有人道歉。庄涛在给投资者的一封信中表示，产品退出的根本原因是市场风格的极端变化，而私募股权的成长型股票被严重抛弃。

8月中旬，100亿私募股权正元投资的产品今年回落超过50%。公司基金经理戴旅京表示，2021年以后，他管理的产品规模迅速扩大，暂时不适应过去集中持股和灵活交易的风格。因此，组合管理不够灵活，短期价格与长期价值的偏差没有充分考虑。

在这种情况下，截至8月29日，100亿私募股权数量为109家，与去年年底相比，13家私募股权已退出100亿梯队。值得注意的是，在落后的13家机构中，许多机构以其出色的表现实现了规模的快速扩张。在今年以来的起伏市场中，这类私募股权业绩大幅下降，规模低于100亿元。

排网财富研究部副主任刘友华表示，市场和市场风格每年都在不断变化，这将影响不同风格私募股权的表现。当私募股权风格与市场风格一致时，私募股权将推动规模的显著增长。相反，当私募股权风格与市场风格不一致时，私募股权的业绩就会回落，导致私募股权管理规模缩小，筹集能力下降。

未来仍有结构性机遇

从以上情况来看，无论是从市场表现还是从持有人和私募股权本身的长期利益来看，8月份大幅增加头寸后，100亿私募股权头寸的短期下调势在必行。就整体头寸水平的提高而言，私募股权的整体情绪有所改善。

展望未来，私募股权机构对短期市场持中立态度，保持观望，等待重大政策信号和经济数据的改善。目前市场很难在指数水平上大幅上涨，但流动性宽松，整体估值不高，指数下行空间有限，预计将保持冲击趋势，主要是结构性机会。

例如，石峰资产表示，市场预计将波动，结构性市场将继续。7月至8月，市场整体波动。目前市场流动性非常丰富，宏观经济下行压力没有缓解迹象，导致资金集中涌入中小市值股。展望未来，货币政策对经济的支撑力度逐渐增加，但经济尚未形成触底反弹预期，因此仍难以有指数市场。从结构上看，未来将重点关注房地产等能源行业和政策对冲行业的宏观变化。

源乐晟资产认为，一方面，经过7月、8月的调整，交易层面的压力已经得到了比较充分的释放；，熬过了两个月左右的数据疲弱期，高景气度行业和其中的优势公司可以通过重新加速的经营数据和业绩兑现来聚拢人气和重振信心，我们对此是相对乐观的。在微观层面上，我们可以看到许多行业龙头企业在2023年继续蓬勃发展。PE估值能更清楚地研究利润预测的信心，投资胜率就很高，估值已经回到了25倍的中心。

黑崎资本创始合伙人陈兴文强调，目前个股超卖，已经跌出性价比，可以考虑配置底仓，逐步分批建仓更安全。市场资金量能的可持续性有待观察。连续三天超过5000亿元是一个修复信号。在这个时候，耐心等待比干预更重要仓要逐步来，慢下来，看清眼前的雾，走得更顺畅。”