什么是STP/DMA模式?

2022-09-21 13:04:10 文章样式

什么是STP

STP是StraightThrough Processing简称，即直接处理。交易员在收到客户订单后，将客户订单扔到第三方流动性部门。

目前讨论的大多数讨论STP通常与提供STP服务的经纪商相关联，有的经纪商是有专门的STP经纪人，有些经纪人有特殊的STP的账户。

STP的类型

一般来说，有两种类型STP:

1.交易员向经纪人下订单后，经纪人立即执行客户订单，然后对冲第三方流动性订单。

2.交易者在经纪商处下单后，经纪人在第三方流动性处下单，第三方流动性交易经纪人的订单，交易者的订单。STP有时会有另一个标题DMA(Direct Market Access)，直接市场准入。

两者的主要区别在于，即使执行和市场执行

STP和STP/DMA之间的比较

显然，STP/DMA交易者应该更加透明。

在市场执行的情况下，STP/DMA订单直接进入第三方流动处，然后根据流动性供应商给出的价格交给交易者。STP/DMA从第三方流动性处赚取小利润或返利。

在即时执行的情况下，客户的订单将被执行STP经纪人立即执行，然后STP如果说交易者的订单，经纪商会在流动性提供商处对冲这些订单，以赚取利润，STP经纪商觉得利润不够，有可能会重新报价。

但是，不管是STP还是STP/DMA，交易完成后，经纪人的净头寸与第三方流动性中的净头寸相同。

STP的优势

在STP在模式下，经纪人的盈利模式只是点差和佣金。对于经纪人来说，不会因为客户损失而产生太多的利益冲突，甚至在STP/DMA利益冲突不会发生。

在STP在模式下，由于交易完成后净头寸相同，经纪市场风险将大大降低。

STP考虑经纪人

1.流动性

对于STP对于经纪人来说，最重要的考虑因素是其背后的流动性。我们知道STP经纪人是抛单的模式。无论是即时执行还是市场执行，STP经纪人只赚中间费。客户交易损益及STP经纪人与经纪人背后的第三方流动性(或流动性)无关。因此，经纪人背后的第三方流动性往往决定了交易者的执行。

每家STP所有经纪人都有自己的内部流动性池来连接不同的流动性池LP，虽然与ECN相比之下，这个流动性池LP但是STP经纪人会和这些人在一起LP签订合同，LP为来自STP经纪订单提供最佳报价和竞争。

因此，对于STP一般来说，经纪人LP流动性池越多，流动性池越深。当然，这仍然取决于您的连接LP。一些LP其他货币可能在欧洲和美国更好。

如果STP只有一个经纪人LP，那么就不会有价格竞争，这和在交易中加另一个中间商没什么区别。经纪人试图拥有不止一个LP，为了提供更深的流动性和更好的报价，当然还有更低的点差。

2.执行模式

上面还提到了执行模式。即使两家经纪人都是STP模式，很明显STP/DMA对交易者来说，模式更透明

：

STP该模型是经纪人控制风险的好方法。STP该渠道可以避免许多市场风险。

在FCA在监督下，我们通常把它放在监督下MatchedPrincipal 是STP但在最新模式下的交易员MiFIDII 中，对Matched Principal要求更高。撮合商在买卖双方之间发起交易，需要具备以下三个特点:

1. 经纪人在整个交易过程中从未面临市场风险。

2. 双方执行。

3. 除佣金、手续费或交易费用外，交易以撮合商无盈亏的价格结束。