信用债和利率债有什么区别?

2022-09-30 13:02:34 文章样式

什么是信用债？

信用债券是指政府以外主体发行并约定本息偿还现金流的债券。常见的有企业债券、公司债券、短期融资债券、中期票据、分离交易可转换债券、资产支持证券、次级债券等品种。

什么是利率债？

利率债券主要是指国债、地方政府债券、政策性金融债券、政府支持机构债券和央行票据。利率债券的特点是发行人有国家信用作为认可，投资者在实践中基本不考虑债券违约风险。

利率债和信用债的区别

信用风险。如上文提到，利率债的发行主体有中央政府信用背书，一般认为没有信用违约风险。信用债券投资者面临发行人无法按时足额偿还本息的信用违约风险。一方面，发行人的偿债能力受公司治理、制度完善、股权结构、经营、债务规模等方面的影响。，信用债券及其发行人也会受到国家政策、经济环境、产业周期等环境的系统影响。

流动性风险。与信用债券相比，利率债券具有更强的流动性。在二级市场，通常有更多的机构参与利率债券交易，价格透明，日均交易次数相对较多，交易价差相对较小。信用债券通常买卖差，全天交易次数少。特别是当市场下跌时，利率债券比信用债券更容易卖出止损，信用债券可能流动性急剧下降，难以止损，导致损失范围难以控制。在再融资方面，利率债券更容易通过质押回购再融资，而信用债券更难，特别是发行信用资格较差的债券。

收入水平。利率债券的收入通常低于信用债券。利率债券的收益率主要受基准利率的影响。信用债券的投资者需要承担发行人违约的信用风险，因此信用风险将在基准利率的基础上得到补偿。一般来说，信用债券的信用风险越高，收益率就越高。