黄金期货套利如何操作

2022-10-06 10:42:27 文章样式

上海期货交易所和上海黄金交易所是中国黄金期货和现货交易的主要场所。黄金期货和现货之间的价差为期货套利交易提供了可能性。

在实践中，当投资者进行黄金现金套利时，要解决的是如何选择参与套利合同，是判断价差是否有套利机会。

一般来说，找套利机会要把握两个步骤:判断价差是否存在，价差是否能盈利。

期货和现金之间存在否意味着只要套利就能盈利？答案并非如此。还需要进一步计算期货理论价格与期货市场实际价格之间是否存在价差。否则，就会有风险。

根据期货市场理论，期货理论价格=现货价格+持仓成本。持仓成本包括仓储成本、保险费和利息。因此，国内黄金期货的理论价格应等于国内黄金现货价格加上一定的持仓成本。上海黄金交易所黄金Au(T D)交易来说，其主要持仓成本应包括资金使用成本、持仓费用和递延费用，资金使用成本实际上是一笔资金的机会成本，在持仓成本中所占比例最大。一般以人民币6个月贷款利率(现行人民币6个月贷款利率为4.59%)为依据。递延费，又称延期补偿费，每天收取0元.2‰，即1手Au(T D)合同每天需支付30元左右，自持仓第二天开始收取，交易当天无递延费。从长远来看，递延对持仓成本影响不大。至于仓储费，上海黄金交易所规定，购买货权库存的日仓储费为0.6元/公斤。

根据以上分析，上海期货交易所黄金期货理论价格(元/克)=上海黄金交易所现货价格×（1＋4.59%t÷180） 0.0006元（t是合同到期日的天数)。

在采用了考虑持仓成本的期货理论价格后，期货合约实际价格与期货理论价格仍然存在着很大的套利空间。在1月9日～3月14日，期货实际价格高于理论价格，存在着正向套利机会；在3月27日～4月25日，期货现货价格高于期货实际价格，存在着反向套利机会。