波段交易:比“趋势交易”更普适的交易策略

2022-10-27 16:30:12 文章样式

市场只有15%左右才有趋势，那么你在其他85%的时间做什么呢？你要么不能交易，要么你必须找到一个在大多数市场和大多数时有效的策略。波段交易就是这样的策略之一。

交易员和投资者往往对大多数市场条件下的有效方法感兴趣。波段交易（也称为范围交易）是一种适合大多数市场环境的策略。我们将详细描述这些条件，但让我们定义波段交易，并了解市场观点，使波段交易有效。

波段交易策略试图在一个交易范围的底部买入，然后在顶部卖出。它基于以下市场观点：市场的移动非常像橡胶带或弹簧，在一定程度上拉伸后会缩回。这在水平移动市场上很容易看到和理解。价格在明显的水平管道中移动。价格上涨到管道顶部，然后下跌到管道底部，然后重复这个周期。

虽然横向移动市场广为人知，但很少有人知道波段交易对非常有效。即使市场有涨跌趋势，也很少一路上涨或下跌。更常见的是，大多数涨跌趋势表现为三步退两步。这种价格重复移动行为在市场上可以利用。

(1)进入波段。交易范围可以直观地和数学地表示为管道、稳定波段和动态波段三类。

1.典型的管道类型是指上端管道的价格水平，平，而下端管道是另一个价格水平，直到重新定义。它以最近x天的最高价格为上端管道，以最近x天的最低价格为下端管道。只有当价格形成新高或新低时，管道才会发生变化。

2.稳定波段由上下波段组成，上下波段与中心线(或基准线)有特定距离，也称为包络线。最常见的稳定波段或包络线：基准线根据简单的移动平均值确定，上下波段可以在基准线上下确定一定百分比的距离（例如，基准线是20天的简单移动平均值SMA，距离SMA每5%的价格波幅可以得到上下波段)。

3.动态波段在开始时与稳定波段相同，有一条基准线(通常是一条SMA）。在动态波段中，上下波段与基准线之间的距离在变化——在大多数情况下，这是当前价格波动范围的函数。根据其提出者布林，布林波段是最常见的动态波段类型（John Bollinger）名字命名。基准线代表20天的简单移动平均值，上下波段与基准线之间的两个标准差（标准差是测量波动范围的统计指标）。另一种常见的动态波段使用平均真实波幅（ATR）上下波段与基准线之间的距离。

(2)用波段进行交易。我见过上述三种波段在交易系统中有效使用。无论您使用稳定波段还是动态波段，确定上下波段的宽度都是波段交易的主要工作。在选择波段宽度时，有一种平衡：选择对任何条件都相同的参数。例如，5%的移动平均包络线避免使用不同的参数来测试不同的曲线。使用一个百分比来确定波动较大和较小的股票的宽度，这将导致在波动较大的市场上交易过度，而在波动较小的市场上交易不足。对于每个市场来说，优化波段宽度的使用几乎不可避免地会导致参数的过度优化，但在实时交易中并不明显。一种可能有用的妥协方法是为一组接近波动范围的股票或商品找到最佳价值。

进入波段交易有两种方式：纯逆势进入市场或折返市场。以纯逆势进入市场，在价格首次触及上波段时卖出(卖空)股票或商品，或在价格触及下波段后买入。当你选择折返市场时，你必须等到价格触及或穿过波段，然后再折返上下波段之间管道中事先确定的范围。在这里，你必须问自己一个关键问题：在进入波段交易之前，我需要这个位置向对我有利的方向移动吗？

一旦进入波段交易，最理想的是一直持有头寸，直到价格移动到另一个波段，然后你就会逆转头寸。在理想状态下，你会观察到价格上涨，到达上波段时卖出，然后价格下跌，到达下波段时买入。做了一笔赚钱的多头交易后，跟着一笔赚钱的空头交易，再做一笔赚钱的多头交易，等等。你将实现一系列不间断的赚钱交易。

世界并不理想化，波段交易员必须问自己以下所有问题：

如果价格从未触及波段怎么办？

如果波段失效或不再准确怎么办？

如果价格在进入市场后朝着我想要的方向移动，但不靠近另一个波段怎么办？

如果价格突破波段并继续沿着远离波段的方向移动呢？

精明的波段交易员必须通过彻底理解交易概念来解决这些问题。你应该了解你的概念应该如何工作，什么时候你错了；当你交易的波段概念不再有效时，你应该了解波段的本质和如何做；在波段交易中，你还应该考虑所有可能发生的最坏情况。如果你明白了所有这些，你可以利用这个概念，把它发展成一种真正适合你的方法。

(3)波段交易的优缺点。波段交易可以作为交易工具的基础或其他策略的有用补充。让我们来看看支持和反对波段交易的两种观点，以结束这部分的分析。

波段交易的优势。波段交易比趋势跟踪策略更有效。只要价格波动足够大，能产生有用的波段，波段交易在上涨、下跌和横向移动市场都是有效的。波段交易所提供的更频繁的交易机会使成功波段交易员的账户资产曲线比趋势跟踪者更加温和稳定。因此，波段交易员往往可以采取更大胆的头寸规模确定策略，只有较低的账户资本才能成功实施其交易策略。

波段交易的缺点。波段交易要求进入市场本质上是逆势的。很多趋势跟踪者很难在价格上涨后卖出，在价格下跌后买入。一些股票和商品市场没有明显的趋势，使它们无法成为趋势跟踪者的交易对象。一些股票和商品的波动范围也太窄，不适合波段交易，或者不能在波动范围内进行令人满意的交易（例如，它们通常延伸到波段以外）。这些只能通过经验或回头检查来识别。

波段交易通常为短期投资者提供大量的交易机会。因此，如果你喜欢大量的交易机会，喜欢卖高买低，那么某种形式的波段交易可能适合你。

查看图表，你会发现很多非常成功的例子，但其中许多根本无效。作为一个波段交易员，你的任务应该是最大化成功的交易和最小化失败的交易。你可以通过消除它们或退出市场来减少后果，这对你可能开发的任何系统都至关重要。