技术分析的三大假设、四大基本要素

2022-11-07 10:06:53 文章样式

什么是技术分析？

技术分析是指利用统计技术、图形分析等技术来判断市场趋势并跟随趋势的周期性变化来做出交易决策的总和。技术分析侧重于分析目标价格的波动规律，而基本分析侧重于目标的长期投资价值。

一些投资者只是将技术分析视为短期分析，基本面分析视为长期分析，这是一种误解，作者将讨论这个问题。

如何定义趋势？

要解决长期或短期的问题，我们必须结束趋势的定义，因为所有的分析方法都无法逃避对趋势的判断。事实上，自100多年前技术分析存在以来，趋势一词一直受到重视。因此，我们将定义这一趋势，这将有助于我们系统地理解技术分析。

趋势主要分为两种类型：主要趋势，也称为基本趋势和长期趋势。这是一项大规模的、整体的上下运动，通常持续一年或几年。次要趋势，又称中期趋势，是沿主要趋势演变过程中价格的重要重复，即在主要上升趋势中会出现中期下降，在主要下降趋势中会出现中间反弹。

笔者认为，如果通过技术分析观察的趋势符合基础研究的长期投资价值，则两者处于同一周期。这也意味着，当技术观察周期足够大时，基本分析甚至可以贯穿牛熊。

技术分析的三个假设

第一假设:市场行为涵盖所有信息；(技术分析的基础)

第二假设:价格随潮流而移动；(技术分析最基本、最核心的因素)

第三假设:历史会重演；(考虑人的心理因素)

第一假设的核心思想是，影响价格变化的所有内外因素都会反映在价格上，没有必要过多关注影响价格因素的具体内容。根据有效的市场假设，在法律健全、功能良好、透明度高、竞争充分的市场中，所有有价值的信息都得到了及时、准确、充分的反映。当然，有效的市场假设是金融资产定价和市场波动逻辑的代表性理论——随机步行理论认为，价格形成是市场对随机事件信息的反应，今天的价格基本反映了随机步行的特点，其变化路径没有规则可循。因此，价格波动是不可预测的。

作者认为技术分析的第一个假设是合理的。但需要注意的是，第一个假设作为技术分析的基础，技术分析推导出的任何都是无效的。

第二个假设的核心思想是，价格的变化是按照一定的规则进行的，价格有保持原来方向运动的惯性。技术分析法认为，供求关系是理性和非理性力量的综合体，价格运动反映了供求关系在一定时期内的变化。一旦确定了供求关系，价格的变化趋势将继续下降。只要供求关系没有完全改变，价格趋势就不会逆转。

第二假设被认为是技术分析最基本、最核心的因素，因此趋势分析自然成为技术分析的核心。

第三个假设是考虑人的心理因素，即当市场与过去相同或相似时，投资者将根据过去的成功经验或失败教训做出当前的投资选择，市场行为和证券价格趋势将重演历史。

因此，技术分析法认为，根据历史数据总结的规律包含了证券市场未来所有变化的趋势，因此可以根据历史预测未来。

笔者提醒，由于技术的第一假设，市场覆盖的所有信息都难以完美证明。由于信息损失是不可避免的，包括所有信息在内的市场行为只能是理想状态。技术分析的有效性将受到第一假设的影响。从历史经验来看，当价格进入长期低波动的水平状态时，技术分析的有效性将大大降低，这往往会导致更大的信息损失。相反，在市场高度关注的市场中，价格往往波动较大，技术分析的有效性将在此过程中大大提高。

技术分析的四个基本要素

技术分析四个要素:交易价格、交易量、时间和空间。简单归结为价格、数量、时间和空间的分析。

交易价格和交易量是市场行为中最基本的表现。某一时间的价格和交易量反映了买卖双方此时的共同市场行为，是双方暂时的平衡点。买卖双方通过交易量的大小确认价格的认可度。认可度小，差异大，交易量大；认可度大，差异小，交易量小。

时间和空间。在技术分析中，时间是指完成一个过程的时间长度，通常是指一个波段或升降周期的时间。空间是指价格上涨的程度。时间将指出价格何时可能上涨或下跌，空间将指出价格何时可能上涨或下跌。一般来说，对于长周期，未来价格变化的空间也应该很大；对于短周期，未来价格变化的空间也应该很小。

，笔者提醒大家，在现有的技术分析经典理论中，讨论价格、数量、时间和空间的重点是不同的。《波浪理论》、《缠论》、《日本蜡烛图技术》、《道氏理论》、《三角洲理论》、《江恩理论》等分析理论。其中，作者认为艾略特波理论和纠缠理论可以更全面地涉及技术分析的四个要素。当然，投资者也可以结合市场经验，对应四个要素，构建独特的观察市场的方式。