外汇衍生产品市场的独特之处

  外汇衍生产品是一种金融合同，通常是指从原始资产中衍生出来的外汇交易工具。其价值取决于一种或多种基本资产或指数。合同的基本类型包括长期、期货、掉期（交换）和期权。外汇衍生品还包括具有长期、期货、掉期（交换）和期权特征的结构化金融工具。

  外汇衍生品的基本特征

  外汇衍生品交易的基本特征是：保证金交易，即只要支付一定比例的保证金，就可以进行全额交易，实际交易 本金转让，合同终结一般采用差价结算的方式， 买方只有在到期日以实物交付方式履行合同才需要足额付款。因此，金融衍生品的交易具有杠杆作用。存款越低，杠杆效应越大，风险越大。

  外汇衍生产品主要包括：

  (1) 远期外汇合约

  外汇衍生产品外汇远期合约是交易双方约定在未来某日或某日前以确定价格购买或出售一定数额金融产品。外汇远期合约是金融衍生产品中历史最长、交易方式最简单的一种，也是其他几种基本衍生产品的基础。近年发展较快的一个新产品是远期利率协议。

  (2)外汇期货

  外汇期货是在商品期货的基础上发展起来的，是金融期货的一种形式。外汇期货是承诺在未来特定时间购买或出售金融资产的标准化合同。其数量、质量和交货时间已确定，唯一的变化是价格。外汇期货的合同交易对象是各种货币。

  外汇期货交易原则与商品期货交易原则相同，是利用期货价格和现货价格波动的趋同。当期货合约接近交付时，期货价格和现货价格将趋于一致。在现货和期货两个市场上品种、数量、交割期一致而方向相反的交易，以在一个市场上的盈利弥补另一个市场上的损失，从而达到规避价格波动的风险的目的。

  外汇期货交易的主要特点：交易为标准化交易；交易为保证金交易；外汇期货市场为有形市场；会员制和日常结算制度；参与者为套期保值者和投机者。外汇期货交易中的套期保值交易方法与一般商品期基本相同。基本方法可采用多头套期保值和空头套期保值两种方法。

  (3)货币期权

  货币期权是指买方在支付一定费用（称为期权费）后，以约定的价格购买或出售某些金融资产的权利。期权可分为看涨期权和看跌期权。前者是指买方有权以约定的价格购买某些金融资产，后者是指卖方有权以约定的价格出售某些金融资产。期权买方有权购买或出售，但没有义务购买或出售。

  (4)货币交换

  货币交换是双方同意按一定汇率交换一定数额的两种货币。协议到期时，双方应按同一汇率兑换货币。在此期间，双方根据交换金额相互支付利息。随着黄金创新活动的继续，在传统货币交换的基础上，有许多新的交换方式，主要包括：长期交换、指数交换、卡特尔交换、可断交换、可展交换等。

  外汇衍生品市场的主要活动包括货币交换、货币期货和上述交易的混合交易。从金融角度来看，货币期货交易和利率交换与全球资本市场密切相关。外汇衍生品市场的独特之处在于，外汇衍生品的普遍性和流动性在很大程度上取决于汇率波动，影响企业在国外的融资成本和国际投资组合的收入。从事跨国业务的企业集团或公司必须熟练利用外汇衍生品市场，才能实施有效的风险管理。

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