国内夹层基金有哪些投资模式?

随着我国国内经济增长放缓，企业融资需求多样化、个性化。因此，市场融资渠道开始向多层次发展，可用的投资工具也越来越多样化。其中，夹层投资作为股权资本市场私募股权的常见形式，越来越受到相应夹层基金的关注。

夹层基金是杠杆收购的融资来源，尤其是管理收购。它在股权和债权之间提供资金，其作用是填补股权基金和普通债权基金考虑后收购资金的空白

国内的MBO基金一词实际上是指夹层基金。因为MBO交易中的融资渠道多样化，融资结构分层次，资金来源不同，进入方式、收益要求、还款方式等。都不一样，所以统称为MBO基金不准确。

夹层的概念起源于当时的华尔街。夹层的概念是垃圾债券和投资债券之间的债券等级。然后逐渐演变为公司金融作为一种融资方式。

夹层基金的本质是一种贷款资金，以与普通贷款相同的方式提供资金，回收资金，但在企业偿债顺序上排在银行贷款之后。因此，在并购中。银行贷等担保融资方式属于高级债权，夹层基金属于次级债权。目前，西方杠杆收购中的次级债资金主要来源于夹层基金。

夹层基金的组织结构一般采用有限合伙制。对于融资企业来说，典型的夹层基金融资结构可分为三层：融资企业股东基金、银行等低成本基金、夹层基金中间层组成的次级层。由银行等低成本基金组成的优先级承担最小风险，作为杠杆，提高了中间层的收入。夹层基金可以在承担合理风险的为投资者提供更高的回报。

国内夹层基金主要有以下四种投资模式：

1)股权。募集资金投资目标公司股权，设定股权回购条件，通过资本大学股东担保、产权抵押、股权质押等方式获得高利息溢价回购收入。

2)债权。固定收益通过担保实现，或者私募发行人在发行债务时将债务交给股权或股权。包括但不限于第三方担保贷款、资产抵押贷款等。

3）利用股权担保或优先分配的债权实现较低的担保收益。然后在后续操作中获得高于担保收益的收入分配。在项目设计中，我们可以通过信托、有限合伙和项目股权灵活设计结构化安排，实现各种利益与项目进度的匹配。

4)危机投资。有时，夹层基金会选择投资可能存在短期业务危机的项目。可收购断链资金的优质项目，要求开发商以固定高利率回购或退出；也可投资公开发行的可转换债券和高息危机债券。

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